关税暂缓，90天的喘息仍是下一场风暴？

liukang20244个月前 (05-03)718吃瓜398

原文标题：《特朗普“喊单”后股市暴增 2 万亿美元，关税暂缓是商场底部仍是“老鼠仓的撤离”？》，题图来自：视觉我国

前一日，特朗普刚扔下向我国征收 104% 关税的炸弹，加重了全球股市的跌落，今日，又发文宣告另一重磅音讯：因为我国的不公平买卖行为，美国将对我国进口产品征收 125% 的关税，并当即收效；另一方面，关于其他超越 75 个不采纳报复办法的国家，他设定了为期 90 天的关税暂停期，当时只征收 10% 的对等关税，旨在鼓舞买卖商洽。

在特朗普发布这条音讯后，连跌几日的股市总算迎来喘息和回调的时机，规范普尔 500 指数几分钟内上涨逾 9%，大幅扭转了连跌数日的颓势，成为自 2008 年金融危机复苏以来，标普 500 体现最好的一天，美股市值也在 10 分钟内暴增 4 万亿美元。美股科技巨子全线暴升，总市值在短短几小时内增加了 1.85 万亿美元。

加密商场也应声回弹，据 CoinMarketCap 计算，比特币 24H 内上涨 8.42%，站回 8 万美元；以太坊 24H 内上涨 13.89%，当时报价 1642 美元；SOL 在 24H 内上涨 12.38%，现在在 117 美元左右。其他干流山寨币涨幅更大，XRP、AVAX、SUI 等代币在 CoinDesk20 指数中均上涨超越 10%。部分 Solana 生态 meme 币反弹，VINE 24 小时涨幅达 44.6%，FARTCOIN、POPCAT、GHIBLI 等 meme 币反弹均在 50% 左右。

重复横跳，总统喂饱老鼠仓

此次回转并非毫无征兆。早在 4 月 7 日，就有多家美媒报导称，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表明，美国总统特朗普正考虑对部分国家暂停征收 90 天关税。受此音讯影响，本来开盘暴降的美股由跌转涨。

但后续据核实，哈塞特当天在承受福克斯新闻采访时的原话是“总统会做出他要做的决议”，并未清晰“特朗普正考虑对部分国家暂停征收 90 天关税”。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特也出头驳斥谣言，称这是“假新闻”。由此美股再次由涨转跌，几小时内道指、标普 500 指数及纳斯达克指数均根本抹去“推延关税 90 天”音讯带来的涨幅。

狼来了的假音讯听多了，真音讯就算显露出蛛丝马迹，商场也很难做出大的反响。

在美股开盘后不久，特朗普曾在 Truth Social 上发文，让我们“坚持镇定”，随后弥补称“现在是买入 DJT 的好时机”。看到这些煽动性文字，投资者们大约第一时间想到的是前几日特朗普的另一“暴论”——只要不卖出，就没有亏本。

可是这次不再是口说无凭的打鸡血，到周三正午时分，美国商务部长卢特尼克现已和美国财政部长贝森特坐在白宫椭圆形办公室，与特朗普开端协商最新的关税方针，下午 1 时 18 分，特朗普就在 Truth Social 上宣告了关税暂缓的相关决议。

狼这次却是真来了，可是这匹狼叼来的肉还没来得及养活商场，就先被老鼠吃上了一大口。

依据 Unusual Whales 发表的数据，在特朗普在 Truth Social 上发“买入”之前，买卖者们就现已开仓了$QQQ、$TQQQ 和 $SPY 的看涨期权。而有人在音讯发布之前开了 $SPY 509 的看涨期权，到期日便是今日，这些期权在一小时内上涨了 2100%。

令人震惊的是，一切期权成交量都是今日新开仓完结的，在商场动摇率较大的行情下，仍是有人一直在加仓这些看涨期权，赌的便是之后的回转走势。如此大规划的买卖，结合特朗普在宣告暂停关税之前发布的“买入 DJT”的喊单推文，很难不让人怀疑是有人提早知道了关税推迟的音讯，早早布局进行内情买卖。

缓刑 90 天，是最后通牒，仍是松动信号？

有些方针，一旦使用上“拖字诀”，就有很大的或许不施行或许有让步。社区有热心网友整理过特朗普就任以来发布过的各种言辞以及后续处理状况，能够看到，许多方针都是“雷声大雨点小”，刚公布时轰轰烈烈，后续受阻不了了之。不过图片内容必定有戏弄成分，仅供参考。

抛去特朗普个人性情的要素，美国商场的不断崩盘也是促进他改邪归正的推手。此前强硬的加关税预期，导致美债商场遭受史诗级兜售，在周三曾一度来到了极端风险的时间。30 年期美债收益率在短短不到三个买卖日的时间内上涨了 56 个基点——上一次收益率在 3 天内上涨这么多还要追溯到 1982 年 1 月 7 日。

野村利率买卖员 Ryan Plantz 在内部备忘录中乃至一度正告称，“在国债范畴，掉期利差和基差买卖正在消融。美国国债商场正阅历职业生涯未见的大规划平仓，流动性真空现已构成。”桥水本钱开创人瑞达利欧也发长文提示过，当时全球重视的关税问题仅仅表象，更深层的是钱银、政治和地缘次序的系统性崩解。

此外，来自民主党和布衣的压力也不断增大。民主党高层屡次将特朗普的关税方针称为“对美国家庭的加税”。参议院少数党首领舒默指出，10% 的基准关税叠加对特定国家的高额关税，或许导致普通家庭每年多开销 5000 美元，影响轿车购买、医疗开支等根本日子需求。众议院民主党首领杰弗里斯更直言，关税方针将引发“特朗普阑珊”，其本质是“向美国人民开战”。

2025 年 4 月，全美 50 个州 1300 多个乡镇迸发反对活动，参加人数达数百万。华盛顿特区集合超 10 万人，纽约、芝加哥等城市游行规划均超 2 万人。示威者打击关税方针“变节美国立国根基”，并责备其推高日子本钱、加重社会割裂。最新民调成果闪现，上台还不到三个月的特朗普，其受美国民众认可的程度现已下降到 46%，过半数的人对特朗普的方针表明质疑。

在这样的压力下，无外乎特朗普在承受媒体采访被问及为什么决议暂停时，回答说，“我以为人们有点过分了。人们变得有点烦躁，有点惧怕。”

关于暂停对等关税 90 天这一方针的点评，借用 FX 履行董事 Amarjit Sahota 的观念来说，便是“90 天的暂停只会给这 90 天带来更多的不确认性。”90 天内美国与 75 国的商洽成果怎么，若不合扩展或许引发新一轮的兜售；中美关税之战的传导效应没有闪现，以及关于两国经济、关于加密商场长时间的影响会是怎样，都充满了不确认性。

这场由特朗普推文引爆的金融过山车，不仅仅关于商场心情、老鼠仓和方针动摇，更是一次对全球投资者风险意识的提示。信息不对称正在成为本钱商场的新常态，而不确认性，则是这个年代最确认的主题。90 天的暂停期，更像是下一场博弈的序幕，未来怎么演进，让我们坚持理性，拭目而待。

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