文承凯：黄金为何急跌后再涨 今天金价走势剖析
超8亿增持国有大行，资金为何此刻“扫货”银行股？
30多年来，《福布斯》一向在追寻全球最富有人群的财富，并以美元为单位折算出他们的财物，其间包含其商业帝国、绝无仅有的艺术品、私家岛屿等等。经过一个名为《价值连城》（Priceless）的新系列内容，《福布斯》将展现自己怎么为富豪们那些最共同的财物进行估值。
在本文中，《福布斯》记者Chloe Sorvino和Michela Tindera解说了《福布斯》怎么确认一家由亿万富豪具有的水银行的价值。
Michela Tindera：在本集节目中，咱们将向西前往国际上最具生产力的农业区域之一的中心——加利福尼亚中心谷——那里正遭受着一场特大干旱带来的阵痛，这场大干旱使美国西部的水井干枯，农作物受损。
在中心谷，一对亿万富豪配偶具有加州最大的蓄水设备之一的大都股权。在一个“水和牢靠的取水途径是最重要的”时刻和地址，这是一项财物，假如出售的话，或许是未来十年最抢手的拍卖项目之一。咱们估量它的价值或许高达30亿美元，并且还在不断添加，咱们也会解说是怎么得到这个数据的。跟着气候改变的影响加重，这个shuzi或许只会上升。
为了协助咱们了解这个故事，我请来了Chloe Sorvino。她是《福布斯》食物和农业报导的负责人，并从2014年开端对此进行报导。
Chloe Sorvino：谢谢约请。
Michela Tindera：Wonderful公司的全部者是一对已婚的亿万富豪配偶，名叫Stewart和Lynda Resnick。在曩昔的十年里，他们一向在福布斯美国400富豪榜上占有一席之地。现在人们或许不知道他们的姓名，但肯定在杂货店和电视上看到过Wonderful公司的品牌。
Chloe Sorvino：据他们自己估量，有一半的美国家庭购买他们的产品，公司的年营收约为50亿美元。根据此，咱们估量Stewart和Lynda Resnick现在的身家为80亿美元。
Michela Tindera：Lynda Resnick被称为“营销天才”，她在比弗利山庄长大，是一位好莱坞电影制片人的女儿。19岁时，她从大学退学，创办了自己的广告公司。Stewart则在新泽西长大，后来搬到了加州，就读于加州大学洛杉矶分校。
Chloe Sorvino：Stewart在1970年作为客户找到Lynda时认识了后者。他需求人帮自己做广告招聘清洁工。
Michela Tindera：不到十年，他们就成婚了。
Chloe Sorvino：1978年，Stewart在加州购买了他的榜首块农田，以对冲通胀。
Michela Tindera：所以他们的农业帝国开端了。他们之所能将其发展到今日的境地，很大程度上取决于他们能否取得水，并且是许多的水。在咱们了解Resnick一家怎么取水之前，首先要了解他们在加州运营事务时所面临的共同供水体系。
Chloe Sorvino：是的，加州有国际上最杂乱的供水体系之一。
Michela Tindera：没错。加州四分之三的雨雪都来自萨克拉门托北部的集水区。与此同时，约80%的用水需求来自该州三分之二的底层区域。为了处理供需不平衡的问题，政府参加了进来，并建立了许多运送体系，包含州水利工程和中心河谷工程。每个工程都会经过一系列错综杂乱的运河、塘坝和水库，将水运送到该州数百英里的下流。这是十分了不得的。环境改变给当地生态体系带来了新的应战，但假如没有这种基础设备，中心河谷的农业就不或许像今日这样。
Chloe Sorvino：农人需求有水来牢靠地灌溉他们的庄稼。加州的农人要么具有从地下抽水的土地，要么经过将水分流到溪水中来取得水。加州是一个又干又热的州，简单干旱，而这便是技能的用武之地。在中心谷地，滴灌体系很常见。那里常常运用传感器来将水直接运送到地上的作物根部，可一旦产生干旱，该州就难以实现许诺。假如农人的地下水干枯了，或许无法从州取得满意的地下水，他们就不得不从街坊那里购买，或许从暗里出售的水区那里购买。
1988年，加州遭受了长达6年的干旱，加州水资源部以3,100万美元从Tenneco West手中买下了克恩县的土地。在接下来的几年里，该部分又花费了数百万美元用于额定的建造、环境和水质研讨。
Michela Tindera：在那段时刻的大部分时刻里，干旱仍在持续。
Chloe Sorvino：1994年，Stewart Resnick最信赖的一些参谋会见了南加州水区的几位领导和其他州的水务局官员，并促成了《蒙特雷协议》（Monterey Agreement）。
该协议建立了一种公私合作关系。州将公共土地和地下蓄水层移交给五个公共水区以及Resnick配偶建立的一家名为Westside Mutual Water的公司。新业主则赞同抛弃他们州的水合同，然后支付费用来装置一条6英里长的运河和85口井，耗资5,000万美元。20多年后，该协议依然供给了简直无可对抗的水贮存途径。
Michela Tindera：一些批判人士称，在蒙特雷湾举办的会议是隐秘的，Resnicks配偶的全部权在法庭上屡次遭到质疑。但正如Chloe Sorvino在2015年报导的那样，Wonderful公司否定这些会议是隐秘进行的，并宣称那些这样说的人“心怀叵测”。
这是Steward Resnick在2015年承受Chloe Sorvino采访时说的话。
Steward Resnick：咱们二十年前建立了这个水银行，全部都按规则就事。就像我之前说的，我60年前榜首次来加州时应该在罗迪欧大路买房子，许多人都这么做了，但我没有。现在有了罗迪欧大路，而我想以60年前的价格买下罗迪欧大路上的房产，这做不到。同理，那些和咱们相同有时机购买水银行的人，他们以为在其时这样做是不值得的，现在则以为是值得的。所以，20年前，咱们做到了。咱们被申述了20年，但咱们打赢了每一场官司。
Char Miller：Resnicks配偶的一个特点是，他们自19世纪以来一向遵从着一条被人熟知的路途……
Michela Tindera：这位是Char Miller。他是加州克莱蒙特波莫纳学院W.M.Keck部环境分析与前史教授。
Char Miller：……那些具有巨额钱银财物的人，他们测验并常常成功，尽管有些人失利了。他们有用地垄断了水的商场，并且早在19世纪就认识到，与水相连的土地是或许最有利可图的出资。所以，假如你回到曩昔，Resnick配偶看起来和其他人没什么两样，他们只是在21世纪以一种更壮丽的办法在做这件事，因为他们有用地操控了加州最大，或许也是美国最大的地下水银行。
Michela Tindera：可是，值得注意的是，这种公私合作关系在今日的美国适当稀有。依据国会预算办公室2020年的一份陈述，自上世纪90年代初以来，供给交通和供水基础设备的公私合作项目仅占此类项目的1%至3%。
从上面看，克恩水银行有点像一个巨大而浅的池塘。它占地约2万英亩，假如你不熟悉它的面积，它大致适当于整个曼哈顿岛的巨细。而在地下，它有才干贮存150万英亩英尺的水。
Chloe Sorvino：1英亩英尺是水国际里最基本的测量办法，它是指用一英尺的水掩盖一英亩土地所需求的水量。
Michela Tindera：1英亩英尺适当于326,000加仑的水。150万英亩英尺适当于5,000亿加仑的水。这些数字实在是太大了，不可思议。所以让咱们来这样描绘：2英亩英尺就能填满一个奥运会规范的游泳池，这意味着这个水银行的容量适当于75万个奥运会规范的游泳池。这仍是很难幻想。所以让咱们从另一个视点来描绘：纽约市中心公园的Jacqueline Kennedy Onassis水库具有大约10亿加仑的水。因而，克恩水银行适当于大约500个中心公园水库。再从另一个视点来描绘：旧金山市每年运用大约700亿加仑的水，所以克恩水银行可以为整个城市贮存大约10年的水。
Chloe Sorvino：它就像银行相同运作。在多雨的年份，他们尽或许地把银行填满，当然，他们也依然尽其所能地给庄稼洒水。在干旱的年份，没有太多的水来历，他们就运用之前贮存的水来挣钱。
Lois Henry：克恩水银行地址的当地，便是克恩河逐步干枯的当地。
Michela Tindera：这位是Lois Henry，她是非营利新闻编辑室SJV Water的首席执行官兼主编。
Lois Henry：所以它自然是一个极好的地下水补给区，因为几千年来，它是由沙子和碎石等好东西建成的，而不是粘土，这些东西很难渗透水。所以它自然是补给水的最好当地。
Chloe Sorvino：Lois Henry是加州水资源方面的专家。中心谷是一个日常日子受水影响许多的当地，而这儿的居民多年来一向得不到应有的水供给。
Lois Henry：我以为，克恩地下水银行在加州依然是水贮存和水补给的肯定瑰宝，没有破例，这意味着它是国际上最好的，因为假如它是加州最好的，它便是国际上最好的。它是一笔巨大的财物，简直无法估量其价值。
Michela Tindera：但事实上，这正是Chloe Sorvino想要确认的，即Resnick配偶在克恩水银行的股份值多少钱？
2014年，她开端查询克恩水银行的价值。下一年，当她在《福布斯》给这对配偶做了个专题报导时，刚好加州阅历了旱灾，而她方案那年夏天去加州亲身看看Wonderful公司的农场运作。
Chloe Sorvino：我还被奉告，我将乘坐私家飞机从洛杉矶飞往中心谷，并观赏他们的农场、加工厂，了解全部的全部。但当我开端越来越深化地研讨他们的用水权、全部的用水估值，以及他们怎么真实操控加州这么多的水时，终究他们在面临我的问题时打退堂鼓了。
Michela Tindera：因而，她采取了一种不同的办法。
Chloe Sorvino：我说服了一个在苹果作业的朋友，让他开车送我从洛杉矶到中心谷，车程大约两个半小时。一路上，从公共大街和首要高速公路上可以看到许多郊野，所以我花了许多时刻在一些公园和周边区域，而这些当地是他们赞助的。不得不说，干旱真的很严峻。除了这片超级旺盛的土地（那里是他们的果园）外，其他当地都很枯燥。我能看到到处都是风滚草。果园里会许多运用滴灌。
Michela Tindera：2015年秋天，Chloe Sorvino在专题报导中称，在其时产生的那场干旱中，Resnick配偶估量具有克恩水银行57%的股份，价值至少2.5亿美元。那么她是怎么得出这个估值的呢？究竟像Lois Henry这样的专家称之为“不可估量”或“无价”。
Chloe Sorvino：但我真的很想给它标个价。因为理论上讲，假如Resnick配偶决议出售他们在水银行的股份，这或许会是未来十年最抢手的拍卖项目之一。
Char Miller：那竞购将十分剧烈。他们把握着形势，或许说57%的形势。这让他们在这个一向是美国重要的产粮之乡，或许至少是生果之乡和坚果之乡的当地把握了一个十分名贵的资源。在我看来，这不只会带来加州外部的本钱，还会带来国际本钱。因为在一个气候改变严峻的国际里，这57%，或许说这57%的一部分，坦白地说，是无价的。
Chloe Sorvino：为了确认水银行的潜在价值，我看了两个数据：水银行的容量和水的价格。
Michela Tindera：咱们现已知道克恩水银行陈述的总容量为150万英亩英尺，或大约5,000亿加仑的水，可是水的价格呢？
Chloe Sorvino：水价在任何当地都不像商店里的物品价格标签那样列在表上，它们也因地址、时节和干旱条件而有所不同。
Lois Henry：我一向在探问水的价格，人们对他们要花多少钱买水和要以多少钱卖水变得十分慎重，因为现在水变得十分令人失望。
Michela Tindera：Lois Henry解说说，假如一家私家公司或土地全部者在生意水，有时她可以在自己的陈述中找到公共记载中留下的书面记载。
Lois Henry：我可以知道有多少水被动过。但据他们的律师说，实践的金钱买卖是土地全部者对土地全部者的，并且是“私家的”。
Chloe Sorvino：在低端区域，尤其是在多雨的年份，你可以在南加州以每英亩英尺250美元的价格买到水。因而，依照这个商场价格，该银行150万英亩英尺的产能的潜在价值约为3.75亿美元。
Michela Tindera：考虑到Resnick配偶持有的57%的股权，他们的股份价值约为2亿美元。但很明显，2021年对加州来说并不是多雨的一年。早在5月份，Lois Henry就曾报导过，水的价格从每英亩英尺425美元涨到了1,000美元。
Michela Tindera：换句话说，Resnick配偶持有的股份价值约8.5亿美元。在夏天最热的时分，Chloe Sorvino传闻水价或许会涨到每英亩英尺2,000美元。假如把全部的水都核算在内的话，这个价格将使这家水银行的潜在总价值到达30亿美元。假如Resnick配偶能以这个价格出售他们在该水银行的股份，他们可以净赚17亿美元。
Chloe Sorvino：当然，跟着气候改变，像这样的蓄水办法只会变得越来越重要，越来越有价值。我最近报导了内华达山脉的降水状况，像Resnick配偶所把握的这种加州人依靠的水，估量在下个世纪将削减40%。
Michela Tindera：考虑到预期降雨量的下降，Char Miller以为咱们对水银行的估值适当保存。
Char Miller：说它保存是因为咱们预期会产生的状况和整个美国西南区域正在产生的状况存在距离。在本世纪余下的时刻里，加州将是干旱多过湿润。这意味着水将变得更贵。假如你像Resnick配偶那样持有克恩水银行57%的股份，那么其未来的价值便是天文数字。或许有人会以为，只要经过核算现值，咱们才干得到一组数据，得到一种估值办法。但我以为，在未来10到15年，这个数字实践上会比现在高得多。
Michela Tindera：地步被休耕，果园被移除，火灾的数量许多，被焚毁的区域很大，鱼类救援和从头安顿开端发动，松甲虫暴虐，本地动植物的存活率很低，野生动物逝世现象普遍存在，藻类许多繁衍……这听起来像是末世小说里的情节，但实践上，这正是美国干旱监测组织对本年加州近一半阅历了干旱的区域的描绘。当然了，这种类型的干旱意味着，假如你需求水，你或许要为此支付昂扬的价值。
尽管Wonderful公司取得了这个水银行，并施行了节水灌溉技能，但Chloe Sorvino在2015年的陈述里表明，因为干旱，Wonderful公司估量自己的杏树产值将下降20%，开心果产值将下降60%。这怎么或许呢？一个农业企业怎么或许具有一个可以满意旧金山市几年的用水需求的水源，但却没有满意的水来灌溉自己的果园呢？
依据克恩水银行管理局（Kern Water Bank Authority）的说法，该水银行是为了贝克斯菲尔德和克恩县的“成员及其选民的利益而建筑的，其间包含400多名农场主和数万名居民”。本年9月，克恩水银行管理局的一位代表告知咱们，该水银行的蓄水程度大约是三分之二。可是，它每年的抽水约束是24万英亩英尺，也便是780亿加仑。
Chloe Sorvino：这个约束存在的原因有许多，但首要是因为假如水抽得太多太快，地上就会下沉。
Michela Tindera：这便是所谓的地上沉降进程，这也意味着全部克恩水银行的用户每年只能抽走该银行大约15%的水。但正如咱们在本集最初说到的，咱们估量Wonderful公司的农业运作每年会耗费大约1,500亿加仑的水。Wonderful公司从前表明这个数字过高，但没有打开解说。
Chloe Sorvino：关于Stewart或许在几十年前所希望的、不受约束地取水来说，这是一个严峻的约束。
尽管克恩水银行在Wonderful公司的储水才干中扮演着不可或缺的人物，但该公司的大部分用水来自长时间合同和他们具有土地权的其他农场里的水。其间一些农场的水或许会被抽上来贮存在克恩水银行中。Wonderful公司总用水量的9%是在揭露商场上购买的。尽管这在Wonderful公司的用水量傍边并不算多，但该公司比该区域的其他任何农场主都更财大气粗，并有才干影响水价。
Michela Tindera：Wonderful公司的讲话人在一封电子邮件中告知《福布斯》，“和全部农场主相同，咱们偶然需求为咱们的作物购买水。可是，咱们在购买农田时会优先考虑水权，因而咱们的大部分水供给不是在水商场上购买的。根据以上理由，咱们以为咱们并没有满意的购买力来影响水价。”
尽管Stewart和Lynda Resnick配偶是美国西部水务范畴最具影响力的参加者，但他们并不是仅有对水和水权感兴趣的亿万富豪。据报导，上一年，作为全美最大的地主之一的比尔·盖茨就经过他名下的出资公司参加过一场对华盛顿州数千英亩的土地的竞购，其间也包含这些土地的水权，但他终究败给了摩门教会（Mormon Church）。
Chloe Sorvino：几十年来，水银行一向是Wonderful公司的重要财物。但气候改变让Stewart和Lynda Resnick这对配偶名下的要害节水基础设备的大都全部权变得更有争议了。
Michela Tindera：到了这个时分，除了亿万富豪，还有谁能操控这种财物呢？
译 Stephen、Vivian
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